完本神战

§四选择正确时机准确（第3页）

公司生产的是什么产品？市场对该产品的需求情况如何？产品质量如何？售后服务怎样？如果公司生产的是市场上供不应求的产品，销售额便会直线上升；公司产品质量可靠，售后服务优良，尤其是家喻户晓的一些名牌产品，竞争力很强，这意味着公司的销售和利润会持续不断地增长。

（2）销售

留意公司近3年来的销售额是否年年增长，增长率是多少，如果减少了又是什么原因，销售的增减直接影响公司的利润。一般来说，销售增长，利润也增长。

（3）净利

留意公司近3年来的净利记录是否年年增长，增长率是多少，如果减少了又是什么原因，销售增长并不意味利润一定增长。利润最能反映出公司的获利能力和经营业绩。同时，利润的增减不仅直接影响股息的增减，也是影响股票价格变动的基本因素。

（4）现金流量

账面上的利润只是反映公司的获利能力，它并不总是表现为现金。公司需要用现金来支付工资、税收、股息和再生产投资。如果公司的现金流量太少，可能会影响股息的发放，尤其当银根收紧、利率提高时，贷款成本太高又不容易贷到，公司很可能减少甚至停发股息。此外，当公司收入一般时，银行也很可能要求公司这样做。因此，一个经营正常的公司必须保持一定比例的货币资金。

（5）发放股息记录

公司每年是不是定期发放股息？发放的股息数额是否有增加的趋势？还是减少了？这从另一侧面反映了公司的经营状况。定期发放股息可能意味着公司的收支正常，不增加的股息记录则说明公司的盈利在不断增长。

（6）扩大再生产支出

公司每年以多少留利实际用于扩大再生产投资？该项支出是否有增加的趋势？扩大再生产可以提高生产能力，创造更多的利润。如果一家公司扩大再生产支出有增加的趋势，可以认为该公司极有发展前景，反之，则预示前景不妙了。要分析该项支出，可以检查公司近几年来该项支出的增长趋势，也可以检查该公司资产总额，较过去是否有所增长。

（7）偿债能力

一个偿债能力强的公司意味着经营状况良好。

（8）管理与研究发展

公司负责人的学识、经验与能力如何？公司是否拥有一批优秀的管理人才？这些对公司将来的成长与发展具有非常大的影响。在竞争日趋激烈的现代社会，一个企业想要不断成功，还得靠新产品和产品的不断改进，不只是电子、机械等工业需要改进产品，消费、食品公司同样需要推陈出新。因此，分析公司的研究费用占销售额的比重以及近年来公司发展了多少新产品，是预测公司竞争能力与前景的重要方法之一。

（9）商标、商誉和专利权

公司的商誉是否卓著？商标是否享有专利？许多公司因拥有某些专利和商标这样一种无法估价的资产，从而使该公司蓬勃发展。因此，分析公司的前景也应把该项考虑进去。

（10）非常项目

如果你能经常留意有关公司的一切报道，可能会发现一些影响公司收益的非常项目。如某家航空公司1年内卖掉20架飞机，年度报告上的利润可能大幅度增长；某家电子公司关闭了1家无利可图的分厂，年度报告上的利润可能大量减少。但从长远来看，前者的意义是负面的，试想连赚钱的工具都卖掉了，前途岂容乐观？后者则有可能改善企业的经营业绩。

此外，公司与政府的关系以及公司的道德标准，也会影响公司的经营状况，亦须加以分析。如果公司与政府关系不融洽，它通常会受到更多的限制。如果公司的产品缺乏安全保障，污染环境严重，就会受到社会的谴责与惩罚，不仅影响公司声誉，也会影响到今后的经营状况。

在分析公司经营状况的各项目时，除了与它过去的业绩相比外，还有一个很重要的方面就是与它的竞争对手相比，与同行业的平均水平相比。如果公司经营良好，盈利每年递增，且递增率高于其他公司或同行业的平均水平，那么该公司的股票的实际价值就高，是值得你选择的投资对象；反之，就不值得你投资。

7。辨别买进时机

通常股价在大幅降低后，就是可买进的时机，以此水准买进自然比超过水准买进更有利。

（1）当股价全部下跌时，便是买进的时机

首先，当整个股市价格暴跌之后，就是最佳的买进时机。有些人认为，又不是做全部股票的买卖，何必在意整个行情呢？可是，只要全体股价下跌，个别股价也会遭受波及的。一旦暴跌之后，无论你买什么股，不久都会上涨的。

当股价指数由高峰下降10%或20%左右，下跌的幅度越大，越是最佳买进的时机，但过度期待最低价，则往往会减少买进的机会，因为超低价有时甚至10年才会出现一次，此时，股市会出现一些特殊的现象：

①股市呈现不安状态时，成交额会减少。此时股价大幅跌落后，就不再下跌了，只是无力地上下变动。

②股价呈水平发展。可供交易的股类增加了，上涨的股比下跌的股还多。

③股价逐渐提高，以优良股和投机股为主，对影响股价的因素会产生敏感的反应。

④涨价期间会变长。于是有人开始买进一些可期待业绩恢复的股票。

（2）趁股价暴跌后买进股票

股价暴跌后，无论买什么股票都会获利。但这种机会不知几年才会出现，投资者会觉得很不耐烦。我们调查个别股的变动情形，就可以知道其流行的趋势。比方说，有的投资者会根据公司业绩的动态来预测未来展望的好坏，以便确定是否购买股票或卖出股票。

从卖出的股票中，选择具有买进条件的进行投资。一般而言，当股价涨到顶点时，虽然不久会有下跌的现象，但不会跌到其涨幅的三分之一或四分之一。

当股价暴跌时，买进股票，此外，股价很不容易再往下跌了，即使又再滑落，其幅度也不大，投资者应该可以忍受，因为股价可能很快就要回升了。

8。辨别卖出时机